让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
（原标题：国产晶圆代工“双雄”休戚各半：华虹单季净利同比跌近9成，中芯外洋大涨166.5%）
本文开头：时间财经 作家：冯恋阁
晶圆代工“双雄”中芯外洋（688981.SH，00981.HK）和华虹半导体（688347.SH，01347.HK）殊途同归地在近日公布了2025年一季报。
关于通盘这个词半导体行业来说，2024年总体呈现和睦复苏的态势。2025年第一季度能否延续复苏态势颇受关切。
从数据上看，中芯外洋营收达到一季度历史同期新高。论说期内，公司达成买卖收入163.01亿元，同比增长29.4%；包摄于上市公司鼓舞的净利润13.56亿元，同比增长166.5%；包摄于上市公司鼓舞的扣非净利润11.7亿元，同比增长88%。
但中芯外洋的内容收入增速并未达到功绩疏导预期。字据中芯外洋此前给出疏导，2025年一季度收入环比增长瞻望在6%至8%。而内容环比增长仅为1.8%。
华虹公司一季度也呈现“休戚各半”的场合。财报显现，一季度公司达成买卖收入39.13亿元，同比增长18.66%；包摄于上市公司鼓舞的净利润为2276.34万元，同比着落89.73%，属于增收不增利。但比较于2024年第四季度-1.97亿元的归母净利润，达成了环比扭亏。
在一季度数据发布的同期，两家公司也给出了二季度的功绩疏导。华虹瞻望二季度主买卖务收入约在5.5亿好意思元至5.7亿好意思元之间（39.8-41.25亿元东谈主民币），毛利率约在7%至9%之间。中芯外洋二季度，收入疏导为环比着落4%到6%，毛利率疏导为18%到20%。
（图源：图虫）
休戚各半的收获单
进一步真切瓦解两家企业的功绩组成，能更澄莹地看到这份“休戚各半”收获单背后的原因。
晶圆制造业务占据中芯外洋营收十足的大头，孝敬了越过95%的营收。分应用和尺寸看，虚耗电子、智妙手机、电脑和平板占据公司越过80%的营收。12英寸与8英寸晶圆营收占比永别为78.1%和21.9%。
（图源：中芯外洋2025年第一季度论说）
据中芯外洋联席CEO赵舟师先容，总体看，一季报晶圆业务收入环比增幅近5%，8英寸晶圆发扬尤为隆起，收入环比增长18%，12英寸晶圆则达成2%的增长。在应用上，工业与汽车收入环比增长越过两成，占比从8%上升至10%。“汽车电子应用场景增长显著，公司车规居品的出货量稳步进步。”赵舟师暗示。
他提到，公司功绩增长受多方要素影响。具体包括外洋阵势变化引起的客户提拉出货，国内以旧换新、虚耗补贴等计谋推动的巨额类居品需求上升，以及工业与汽车产业触底补货等。
而关于不足预期的收入增长，赵舟师也在功绩论说会中作念出了诠释。“在前一次功绩阐明会之后出现了两个随机，最初是产线年度维修中际遇的突提问题，影响了举座出产工艺的精度和居品良率；其次是在建造考证进程中，咱们发现部分建造的工艺发扬需要雠校，也导致了良率的短期波动。”
而这两个问题亦然中芯外洋ASP（平均销售均价）及营收着落的原因。“咱们在处分受影响晶圆、与客户协商出货时，为撤消客户费神，选拔在遴选端下调居品价钱。”赵舟师指出。
他坦言，影响还将捏续到第二季度，以致第三季度初期。不外他也指出，前者属于偶发波动，后者经过调遣后，最终也能达到预期的看法工艺和良率。
关于华虹的一季报，公司暗示，一季度净利大幅着落的主要原因是研发干预加多、所得税抵免减少及外币汇兑升天上升，部分被毛利上升所对消。
（图源：华虹半导体2025年第一季度论说）
本年一季度华虹半导体研发用度为4.77亿元，上年同期为3.48亿元，同比增长37.21%。另外，本年一季度公司所得税用度为-2402.40万元，上年同期为-1.42亿元，所得税抵免有所减少。
华虹公司总裁兼引申董事白鹏在功绩论说会上暗示，公司举座功绩延续了2024年以来的趋势，销售收入稳步成长，居品结构捏续优化，产能哄骗率保捏满载。
关税影响有限
在中芯外洋和华虹发布财报的同期，公开音信显现，国度集成电路产业投资基金股份有限公司旗下全资孙公司鑫芯（香港）投资有限公司，永别减捏中芯外洋、华虹公司6597.72万股、633.3万股。
不外，据界面新闻，炒股的鑫芯香港捏有两家公司的股份均为H股，其减捏举止不波及两家公司A股股份。
此外，数据显现，中国国有企业结构调遣基金二期股份有限公司大幅减捏华虹公司1237.96万股。
两家晶圆代工大厂不甚乐不雅的财报和大鼓舞减捏的音信在二级市集带来了不小的振荡。除了两家公司股价下挫，A股半导体板块也跌幅居前。
规则5月9日收盘，中芯外洋A股跌4.61%，报85.83元/股；港股跌4.76%，报43港元/股。华虹半导体A股收跌9.33%，报47.15元/股，港股股价跌近八个百分点，股价32.45港元/股。
天神投资东谈主、资深东谈主工智能大师郭涛以为，尽管市集短期内或对减捏音信反应明锐，但这一操作并不径直等同于对半导体行业远景的看空。他指出，跟着国内半导体产业已缓缓防碍要道技艺瓶颈，从攻坚阶段转向市集化竞争阶段，大基金将资源转向产业链尚未攻克的要道技艺领域好像是往日趋势。
在面前复杂的市集环境和外洋阵势下，关税计谋也成为影响晶圆代工行业发展的首要要素。
“关税计谋出台后，咱们进行了里面测算，也与供应商、国表里客户作念了真切交流。”赵舟师暗示，关税调遣对行业的径直影响有限，瞻望影响幅度低于1%。“代工场基本在采购层面就不错接纳掉关税影响。”他暗示。
白鹏则从市集布局方面作念出了诠释。“公司主要如故职业中国客户，80%的客户是国内贪图公司。外洋客户的居品也大部分在中国市集出产和销售。”
在很长的一段时期内，晶圆代工场商的价钱战一直是投资者担忧的要素之一。
“当供小于求时，加价是合理的。”白鹏暗示，在2024年晶圆平均价钱较低的情况下，加价这一趋势有细则性。但华虹提到，不同工艺制程的晶圆可能在速率上有各别：8英寸领域，价钱会保捏沉稳；12英寸领域，价钱侧呈现缓缓高潮的趋势。
但一个值得顾惜的趋势是，两家公司对下流的居品需求齐给出了卓越严慎的判断。
白鹏指出，从各个细分市集来看，尽管汽车和工业应用市集在不竭增长，但虚耗电子需求相对较弱。
中芯外洋也暗示，虚耗电子供应量捏续加多，导致市集呈现供过于求的景况。PC和平板居品的库存也曾达到较高水平，除非价钱进一步下调，不然需求难以出现显耀增长。与此同期，手机出货量也受到市集环境影响，预期增长幅度可能面对下调。
郭涛指出，在末端市集需求疲软的布景下，企业应质问对智妙手机、PC等虚耗电子领域的依赖，积极劝诱高景气领域客户，比如汽车电子（尤其是新动力汽车）、工业戒指、数据中心职业器等。居品组合调遣上，主动缩减低端产能，要点发展特点工艺，如功率半导体、射频芯片、MEMS传感器等；探索晶圆定制职业（Design-in foundry），裁减客户研发周期，快速反馈市集需求。
中芯外洋在一季报中薄情了十二个字的顶住之策——保捏定力，作念好本业，作念好当下。
“下半年机遇与挑战并存。”赵舟师在功绩论说会中暗示，总体来看，市集正在无为和睦复苏，盘面莫得太大变化。更多晶圆代工产能正在回流原土。“往日发展中属于中国代工场商的契机不少。”
郭涛也提到，在地缘政事风险与技艺防碍双重驱动下，外洋客户为侧目供应链断裂风险，启动将部分产能向国内移动，国内代工场在28nm及以上熟识制程领域已具备沉稳供应智商。因此，原土代工场产能哄骗率有望显耀进步，界限效应缓缓开释。“需求回流将重塑民众半导体产能面孔，倒逼国内企业从单纯的‘产能彭胀’样式，转向‘技艺翻新+生态构建’的高质料发展旅途。”
