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（原标题：货运平台冲刺IPO，他们的“护城河”是什么？）
【潮汐买卖驳倒/原创】
4月2日，港交所深刻，货拉拉（上市主体为拉拉科技）递交了更新后的招股书，向着IPO的主见再次发起冲刺。
招股书知道，2023年货拉拉的寰球货运GTV为94.14亿好意思元，同比增长28.8%；平台收入为13.34亿好意思元，同比增长28.8%；同期，收场规划利润3.22亿好意思元，在2022年扭亏为盈的基础上加快步入盈利期。
亮眼的事迹数据，也引诱了市集对货拉拉以及数字货运转业的关怀，货拉拉是怎样收场进化式的成长？已完成IPO的满帮、快狗打车、维天运通如今进展怎样？行业以前的竞争形态是怎样的？
领路了这些枢纽问题，概况能让咱们对数字货运转业的投资价值有进一步的判断。
01 一年一个IPO，2024年到货拉拉？
频年来，即便受疫情、好意思元加息、成本市集震动等要素的影响，数字货运转业已经成为IPO市集的“香饽饽”，保持着一年一个IPO的节拍。
除了正在冲刺港股IPO的货拉拉，满帮、快狗打车、维天运通等数字货运平台已接踵在2021年、2022年和2023年完成了IPO，其中，满帮是在纽交所挂牌上市，快狗打车、维天运通是在港交所完成的IPO。
对于数字货运平台来说，完成IPO的任务虽然伏击，满帮、快狗打车以及维天运通在IPO时，王人给我方打上了行业“第一股”的标签（满帮是“数字货运第一股”、快狗打车是“同城货运第一股”、维天运通是港股“数字货运第一股”），但各家在IPO之后进展却不尽疏通。
从事迹进展来看，满帮的营收、净利润在IPO之后均收场正经增长，进展最初快狗、维天运通，其中，2023年完朴直利润22.13亿元，同比增长440.7%，一语气两个齐备财年收场盈利，而快狗打车、维天运通仍处于亏本情状。
同期，也能看到，尽管货拉拉尚未完成IPO，但其事迹进展已领跑数字货运转业，展现出苍劲的增长态势。
不外，从二级市集进展来看，不论是纽交所上市的满帮，照旧港交所上市的快狗打车、维天运通，在IPO之后股价进展不甚理念念，这既有事迹要素的影响，但更多则是由于市集环境要素的影响。
就满帮而言，在2021年完成纽交所IPO之后，迎来了中概股的下行趋势，其中，纳斯达克中国金龙指数在2021年6月至2024年3月末的降幅超40%，其间最大降幅超50%，满帮当作中国“数字货运第一股”天然难以独善其身。
而对于身处港股市集的快狗打车、维天运通来说，这两年所濒临的市集环境亦不必赘述，通常遭到了“估值错杀”的情况，天然，以前能否收场价值回转，既需要市集环境的好转，也需要取得事迹的因循。
不错看到的是，跟着港股市集不竭回暖，对于仍处于IPO进度的货拉拉来说，2024年概况是更好的上市时机。数据知道，截止3月末收盘，恒生指数相较于1月下旬的年内低位反弹超10%；恒生科技指数相较于年内低位的反弹幅度则达16.52%。
02 谁的“护城河”更深？
虽然同属数字货运赛说念，但“龙生九子、子子不同”，货拉拉、满帮、快狗打车以及维天运通在跨城/同城、灵通/闭环、TO B/TO C等方面的不同取舍，决定了各自的发展场地和发展说念路。
具体来看，满帮集团的基本盘主要麇集于跨城货运领域。2017年，运满满与货车帮策略并吞建设满帮集团，以跨城整车运输为主营业务，栽植起畛域效应权贵的世界性说念路物流采集，从业务模式上来看，满帮属于灵通式的信息撮合平台，营收主要由三方面收入组成：面向托运东说念主的信息发布处事费、无车承运处事赚取交游差价以及面向司机的交游抽佣。
强强连合的降生布景为满帮带来了先发上风。现在，满帮业务已掩盖国内超300个城市，掩盖清亮超10万条。2023年，满帮全年践约订单1.6亿，同比增长33.4%。
维天运通是国内物流行业惟一定位为“企业处事商”的数字货运平台，通过数字化运力采购、数字化业务运作、数字化财务结算三个设施匡助物流企业栽植私域运力池、构建圭臬化的表里部协同过程，并擢升其数字化录用才智，助力物流企业收场降本增效。
TO B的业务属性使得维天运通的事迹进展与物流货运市集的行情高度权衡。受上半年物流市集需求增长不足预期，以及物流市集竞争热烈导致线上总交游量（线上GTV）减少等要素影响，维天运通2023年度展望亏本约2900万元，事迹进展存所承压。
快狗打车，发端于58旗下搬家业务，是国内最早的货运平台之一。快狗打车自带的互联网基因，使其具有考究化运营才智。与同行比拟，快狗打车遴荐区别于传统价钱战的膨大面目，股票融资用MGM（转保举）取得更多增量用户。同期，将抢单制变为派单制，怜爱对于司机端的规划爱戴。
值得关怀的是，同为同城货运领域的代表，尽管货拉拉尚未完成IPO，但其投资价值已“意在言表”。
左证招股书，2023年货拉拉平台促成超5.88亿笔订单，寰球GTV高达94.14亿好意思元，较2022年增长28.8%，2021—2023年复合增长率约为18.0%；平均月活商户约1340万个，平均月活司机约120万名。
依据弗若斯特沙利文考虑统计，按闭环货运GTV盘算，2023年上半年货拉拉在寰球货运物流市集中的占有率约为44.0%。左证弗若斯特沙利文的贵府，货拉拉是2023年上半年寰球闭环货运交游总值（或闭环货运GTV）最大的物流交游平台，亦然2023年上半年寰球闭环货运GTV最大的同城物流交游平台。
货拉拉最初的行业地位背后，是其独到的闭环交游模式。
有别于只通俗知道货运配送请乞降司机商户权衡面目的信息撮合型平台，货拉拉经过多年打磨完善，平台能促进从下单、预支款、货运匹配、订单跟踪到付款结算及阐述的“端到端”闭环货运交游。
在闭环交游模式下，商户不错在司机完成运输订单后阐述交游完成，并以商定的价钱安全结算付款；司机则不错左证偏好实时期安排给与平台保举的运输订单，领有更生动的使命时期和更高的收入契机。
方便的一站式体验，既是引诱和留驻用户的枢纽，也有助于平台集会全交游链路数据和信息，反哺订价、匹配及分派算法，优化商户和司机之间的货运匹配和订单完成成果。据招股书深刻，平台上的司机不错提交货运单后15秒内作出反映，同城处事司机不错在5分钟内到达取件点。而通过实时刻析供求变动，平台也能够实时休养交游订价，减少商户和司机之间的订价纠纷。
从市集竞争的收尾而言，满帮已占据了跨城货运领域的有益位置，而货拉拉的闭环交游模式在同城货运中也体现出宏大的竞争上风，两者王人造成了较深的“护城河”。
03 贴身战，能人恒强
归根溯源，数字货运平台的出现，是为了处理公路货运中存在的供需失衡、信息流通不畅、交游链条繁琐、运营成果偏低等诸多痛点，通过对车货资源的整合和对中间设施的简化，从而收场了更高的匹配成果和更低的运输成本。
但在实质的发展过程中，市集也对数字货运平台冷落了更高的条款：既需步履有高效的信息撮合才智，也要兼顾考究化运营才智和细密的用户体验；同期，寰球化视线也不能或缺。
在市集的高圭臬条款之下，以及满帮、货拉拉、快狗打车等数字货运平台的不停膨大，从同城货运到跨城货运，从跑腿业务到企业物流处事，行业内“硝烟四起”。
比如，主阵脚在跨城货运业务的满帮推出了省省APP，杀入同城货运领域；而同城货运的龙头企业货拉拉则将业务范围拓展至跨城货运、企业版物流处事、搬家、零担、跑腿、汽车租售及车后市集处事等业务领域……
事实上，数字货运转业最终的比拼依旧是对于科技、规划、布局等方面抽象实力的比拼。
科技方面，数字货运平台需要重心主理东说念主、车、货、路这四大物流要素，鼓动进行数字化智能化的升级。在这方面，货拉拉、满帮等头部企业有着愈加塌实的时刻集会。
比如，货拉拉消费了3年时期升级了适用于货运场景的舆图体系，使交游两边能更精确地栽植位置畅达，而热力求不错告诉司机哪个地方订单比较多，让司机能够减少空驶率，接到更多的订单。
运营方面，平台方在聚焦成果的同期，也要兼顾公说念，均衡好用户、司机以及平台三方的权衡。
此前，满帮曾发起过“春风行动”和“清源行动”，分辨对坏心廉价倒卖货源和访佛货源的平台乱象进行针对性打击；货拉拉的闭环交游模式亦然运营才智的体现，通过保险司机利益的面目筛出一批优质运力，从而更踏实地相接用户的物流需求，随后通过考究化运营进一步擢升司机和用户的品牌赤忱度，从而造成了一个正向反馈的轮回。
基于细密的运营才智，货拉拉在跨城货运、国际业务拓展方面王人取得了相等亮眼的收获。
招股书知道，2023年，货拉拉的跨城货运处事已扩展到逾250个城市。左证弗若斯特沙利文的贵府，截止2023年6月30日，货拉拉是中国惟逐一家同城及跨城业务的年度闭环货运GTV均跨越1亿好意思元的数字货运平台。
国际业务方面，货拉拉和其国际品牌Lalamove已在寰球11个市集跨越400个城市开展业务，成为中国货运平台国际化的典型样本。2023年，货拉拉的境外收入由2021年的0.92亿好意思元升至1.17亿好意思元，涨幅权贵。
左证弗若斯特沙利文的贵府，2023年寰球物流开销约11.0万亿好意思元，其中寰球公路货运市集开销3.7万亿好意思元。其中，中国公路货运市集寰球最大，2023年产生的GTV跨越11，895亿好意思元，占寰球市集的32.6%，并展望2023年至2028年将以7.1%的复合年增长率增长。
货运市集的空间很大，但市集的竞争也相等热烈。在这场贴身的肉搏战中，任何的短板王人会被无尽放大，除了“护城河”带来的“抵抗打”才智，唯独在科技、运营以及布局等领域具有抽象实力的能人才能最终取胜。